91porn y “东旭系”财技大秀，退步终了

（原标题：“东旭系”财技大秀91porn y，退步终了）

文｜老鱼儿

剪辑｜杨旭然

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3月20日，*ST旭蓝股价不出随机再次一字跌停收盘，成绩鸠合四个跌停的同期，也让我方的股价鸠合13个往复日面值低于1元。

以此测算，假使而后7个往复日*ST旭蓝每天涨停，公司股价也回不到1元。这意味着，*ST旭蓝照旧提前锁定了面值退市。

而在这个四个跌停之前，*ST旭蓝股价有鸠合三个涨停，表败露反弹的征兆。可3月17日，ST旭蓝（东旭蓝天）发布公告，称公司骨子限定东谈主李兆廷因涉嫌信息涌现坐法违法，于2025年3月15日收到证监会下发的《立案示知书》。证实《中华东谈主民共和国证券法》《中华东谈主民共和国行政处罚法》等法律律例，证监会决定对李兆廷立案。

音信一出，*ST旭蓝的投资者们倏得再次跌入地狱，而这种情况对于“东旭系”的投资者来说，照旧并不罕有了：

*ST旭蓝股价推崇（自2015年4月-2024年12月）

2024年5月8日，因未在规按时限内涌现2023年年报，ST旭蓝偏激控股激动东旭集团被证监会立案造访；

2024年8月14日，“东旭系三驾马车”中的“最强马车”——ST旭电（东旭光电）照旧被强制退市。

2024年9月6日，因涉嫌信息涌现坐法违法，ST旭蓝偏激控股激动东旭集团再度被证监会立案造访。

如今，*ST旭蓝基本照旧预定了退市的气运。不错说，“东旭系”的掌门东谈主、也曾的石家庄首富李兆廷，照旧透顶失去赈济公司的材干。

本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值著作，宽宥您多平台柔软。 

01 崩盘

如今，东旭蓝天的物换星移，一眼望去，满满皆是一年前东旭光电的影子。

最初是在面值上。

2025年3月17日，ST旭蓝发布了公司股票存在可能因股价低于面值被绝交上市的第二次风险辅导公告。公告称，公司股票收盘价钱照旧鸠合十个往复日均低于1元。

证实关系礼貌，鸠合20个往复日的股票收盘价均低于1元，深交所将绝交其股票上市往复。

8个月之前，东旭光电也遭受了相同的处境。2024年7月18日，ST旭电发布了风险辅导公告称，公司 A 股股票和 B 股股票收盘价初度同期均低于1元。

ST旭电莫得任何违反地走出鸠合27个“一字”跌停，累计跌幅高达74.13%。在从7月18日至8月14日历间，其在A股和B股也鸠合二十个往复日的逐日股票收盘价均低于1元。

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其次是在功绩推崇的方面。

2019年以来，东旭光电就执续处于亏景况。2019—2024年上半年，东旭光电累计损失越过112亿元，早照旧把2014年东旭集团认真入主以来的73亿元净利润摧折品一空。

如今东旭蓝天也正在叠加着这么的旅途。2019—2024年前三季度下来，近六年的营收为197.77亿元，不及2016—2018年东旭集团认真入主以来三年的营收限度。且净损失越过30亿元，相同是把之前三年挣的钱赔光。

另外，母公司滚滚不停地“喝血”，亦然上市公司最终退步的进攻原因。

2024年7月5日，河北证监局下发的《河北证监局对于对东旭光电科技股份有限公司、东旭集团有限公司选择责令改正行政监管要领的决定》涌现，甘休2023年12月31日，东旭光电的控股激动东旭集团偏激关联方，共计占用上市公司资金余额为95.95亿元，占公司当期经审计净资产的45.64%。

而直到东旭光电退市，这笔钱皆莫得清偿到位。

相同的“吸血”剧情，也落到了东旭蓝天头上。昨年7月5日，因为东旭集团偏激关联方非策动性占用公司资金余额高达77.96亿元，占该公司2023年经审计净资产的70.23%。

深圳证监局责令东旭蓝天和东旭集团选择改正要领，但甘休整改期限届满均未完成。ST旭蓝股票因此被实施退市风险警示，到本年5月6日若仍未完成整改，深交所将决定绝交公司股票上市往复。

从如今的情况来看，石家庄前首富偿还这77.96亿的资金的可能性，照旧聊胜于无。

02 乌有

“眼看他起高楼，眼看他楼塌了”，这句话放在东旭集团身上再合乎不外。

东旭集团官网涌现，如今该集团总东谈主数越过23000东谈主，总资产越过2000亿元。而证实公开数据，甘休2010年末，东旭集团的资产统统是17.35亿元。也等于说，在之后的15年间，东旭集团的资产限度荒诞引申116倍之多。

东旭集团官网截图

这从李兆廷快马加鞭地收购上市公司的节律中，就不错看出一二：

2011年8月，东旭集团以5.3亿元获取相持集团22.94%的股权。2012年，又再次受让相持集团30%股份蜿蜒限定上市公司相持A。2014年1月，将相持A认真改名为东旭光电，领有了旗下的第一家上市公司；

2015年9月，东旭集团以23.64亿元的价钱收购宝安地产，将其改名为东旭蓝天，领有了第二家上市公司；

2016年，东旭集团出资12.75亿元收购嘉麟杰19.16%的股权，骨子控股第三家上市公司。

前后5年时刻，东旭集团打造领有3家上市公司的“东旭系”。这3家上市公司占到了其总资产的四成傍边。

除了上市公司，东旭集团还进行了多处扩展。官网涌现，2017—2019年，东旭集团还收购上海申龙客车，并在广西布局新动力汽车分娩基地；参股亿华通，切入氢燃料电板边界，形成了“光电涌现材料、高端装备制造、半导体硅碳材料、新动力发电及组件、新动力汽车、高端医用药玻包材等六大中枢产业。”

2019年时，李兆廷曾以235亿元身家成为“石家庄首富”。

通宵之间大厦起。然而盖楼用的钱从那儿来呢？2010年，东旭集团营收仅3.84亿，净利也才1.84亿。思要最快速地以小搏大，持续高筑债台加杠杆是最毛糙的。

2014年东旭集团入主之后，东旭光电股价就沿途高涨，到2016年时市值近千亿。

股票一派大好之后，东旭集团就运行持续质押所执东旭光电股份。证实东方金钱数据，直至退市，东旭集团所执东旭光电股份的质押率为87.39%。

*ST旭蓝和嘉麟杰的情况亦然一样。东方金钱的数据涌现，甘休2024年三季度末，东旭集团所执*ST旭蓝5.77亿股处于质押景况，占其所执公司股份数目的99.35%；所执5.8亿股股份处于冻结景况，占所执公司股份数目的100%。

而在嘉麟杰这里，东旭集团偏激控股的上海国骏投资有限公司，照旧将手中73.93%的股权向外质押。这些虚高股价复旧起来的市值，临了皆被换成了银行里的真金白银。

03 警示

砸锅卖铁之后，东旭集团再通过杠杆融资“输血”的空间，险些照旧莫得了，而其本身的造血功能，也平稳隐匿殆尽。

李兆廷旗下两家上市公司东旭光电和东旭蓝天，已是鸠合多年损失，独逐个个盈利的上市公司嘉麟杰2014年前三季度净利润仅有0.17亿元。这对东旭集团高企的债务而言九牛一毛。

因此，东旭集团遥远通过里面的财务公司，来挪用旗下上市公司的资金。

2016年11月，东旭集团与东旭光电离别出资6亿元和4亿元，共同成立了东旭财务公司。证实策动，这家财务公司会在企业集团里面进行资金的采集惩处调配和财务惩处作事，并可从事集团内企业的存贷款业务。

也等于说，上市公司东旭光电和东旭蓝天，将“闲置资金”存入到东旭财务公司，而东旭集团内的其他企业，不错通过东旭财务公司肯求使用上述资金。

凭借着里面的闪转腾挪，旗下两家上市公司接续被东旭集团偏激关联方占用近200亿资金。这些资金被要么用于填补集团债务洞窟，要么投向低效形状。

一个典型的例子是，2016年东旭光电高调声称投资5亿元进军石墨烯边界，但是到2021年，石墨烯板块的总收入不外4亿元。而新动力汽车板块的收入，也在一霎的高光之后，速即下坠，到2023年仅有1.48亿元收入。

这些失败的跨界策动给集团公司酿成了繁密的财务压力。ST旭蓝的半年报涌现，东旭集团照旧爽约的企业债券包括“18 东旭 02”“18东旭 01”“18 东集 03”等等，打算爽约本金共计150.62 亿元。包括李兆廷本东谈主，也存在9项被推行案件。

鸠合多个跌停之后，*ST旭蓝照旧走到了退市的边际。

在此之前，东旭光电近30万名激动血本无归。如今，东旭蓝天的7万余名激动，能够率也将要濒临相同的效果。一度在中国老本阛阓优势生水起的“东旭系”，接近鸡零狗碎。

李兆廷的失败是个东谈主贪念在阛阓规章眼前的退步，亦然大型企业集团在策动经过中浮滥财务期间，最终走向全盘崩溃的又一典型案例。

中国老本阛阓上的大皆素质皆告诉咱们，投资者应该警惕那些树立在债务基础上的一霎茁壮，不管其股价涨到什么进程。尤其应该警惕的，是那些将触手伸向多个上市公司，千里迷于“造系”游戏的所谓大佬。

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